Oleh Robert Tuttle dan Michael Bellusci di 14/12/2020
KALGER (Bloomberg) –Setelah bertahun-tahun berada dalam bayang-bayang ledakan serpih AS, pasir minyak Kanada muncul dari kejatuhan pasar bersejarah tahun 2020 dengan banyak pandangan optimis dari analis ekuitas Wall Street.
Morgan Stanley dan Goldman Sachs Group Inc. adalah perusahaan terbaru yang menunjukkan kemampuan industri untuk menghasilkan arus kas yang sehat tahun depan sebagai alasan untuk membeli saham seperti Suncor Energy Inc., Canadian Natural Resources Ltd. dan MEG Energy Corp. laporan dari BofA Securities dan BMO Capital Markets.
“Dengan struktur biaya yang lebih baik dan meningkatnya kecenderungan untuk menerapkan disiplin modal, produsen Kanada muncul dari penurunan yang lebih kuat, dengan kemampuan yang lebih besar untuk menghasilkan arus kas bebas,” kata analis Morgan Stanley Benny Wong dan Adam J Gray dalam sebuah catatan Jumat.
Di antara angin penahan yang meningkatkan prospek produsen minyak mentah berat yang terkepung di Alberta utara adalah menurunnya persaingan dari Meksiko dan dimulainya pembangunan tiga jaringan pipa, menyusul tahun-tahun kapasitas pengiriman yang tidak mencukupi.
Output yang stabil dari tambang mereka berarti bahwa produsen pasir minyak dapat mempertahankan pendapatan yang datang selama beberapa dekade tanpa terlalu banyak investasi, sementara masa pakai sumur serpih yang pendek memaksa penjelajah AS untuk terus-menerus menghabiskan uang hanya untuk mempertahankan produksi.
Eksposur Utara
Delapan produsen pasir minyak terbesar berdasarkan nilai pasar mencatat arus kas bebas gabungan sebesar $ 1,4 miliar untuk kuartal ketiga, dibandingkan dengan $ 163,7 juta dari delapan perusahaan eksplorasi dan produksi AS, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Ekspor minyak mentah kelas berat Maya andalan Meksiko diperkirakan turun 70% dalam tiga tahun ke depan, membantu mempersempit diskon minyak Western Canadian Select untuk kontrak berjangka yang diperdagangkan di New York menjadi $ 5 hingga $ 7 per barel tahun depan, BMO Capital Markets mengatakan pada Oktober. Selisih harga saat ini sekitar $ 12 per barel.
Permintaan untuk WCS juga meningkat setelah negara-negara OPEC memangkas produksi dengan kadar sulfur yang lebih tinggi dan lebih berat serupa dengan yang berasal dari pasir minyak. Minyak Kanada akan terus “didukung dengan baik” pada tahun 2021, menurut Goldman.
Yang pasti, perusahaan pasir minyak juga menghadapi potensi hambatan. Semakin banyak bank dan investor menghindari industri ini karena kekhawatiran akan emisi karbon yang tinggi. Pipa yang sedang dibangun masih menghadapi kemungkinan penundaan pengadilan, serta pertentangan politik.
Adam Waterous, CEO dari firma ekuitas swasta yang berbasis di Calgary, WEF GP, termasuk di antara investor yang mengharapkan lebih banyak keuntungan dari pasir minyak daripada serpih. Dia memperkirakan produksi minyak mentah AS akan turun sekitar 2,5 juta barel per hari di tahun depan karena harga minyak masih terlalu rendah untuk mendapatkan keuntungan yang menarik.
WEF mengendalikan dua produsen minyak Kanada termasuk Cona Resources Ltd., yang membeli Pengrowth Energy Corp. pada bulan Januari dengan harga sekitar C $ 790 juta ($ 620 juta), termasuk hutang, dan saat ini terlibat dalam upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat atas Osum Oil Sands Corp.
“Hari-hari terbaik industri minyak AS pasti sudah di belakang kami,” katanya. “Kami sangat optimis di pasir minyak Kanada sementara yang lainnya tidak.”
Dikeluarkan Oleh : Togel Singapore 2021