Oleh Catherine Ngai di 4/6/2020
NEW YORK (Bloomberg) – Pedagang minyak dan analis yang meneliti data inventaris AS untuk tanda-tanda pemulihan pasar dihadapkan pada situasi yang aneh: perhitungannya tidak bertambah.
Berbagai kumpulan data pemerintah termasuk stok, produksi, impor, dan ekspor menandakan bahwa angka resmi saat ini pada setidaknya beberapa pasokan berlebihan. Meskipun tidak jelas di mana tepatnya letak perbedaannya, perbedaan tersebut berpotensi menandakan prospek yang lebih bullish untuk harga minyak mentah saat harga kembali naik setelah menyelam di bawah nol pada bulan April.
Kelebihan muncul dalam apa yang disebut faktor penyesuaian pasokan minyak mentah Administrasi Informasi AS – perbedaan antara jumlah persediaan dan yang tersirat oleh produksi, permintaan kilang, impor dan ekspor. Itu memiliki rata-rata negatif 980.000 barel per hari selama empat minggu terakhir – rekor terbesar sejak 2001, dan setara dengan lebih dari 27 juta barel.
Faktor penyesuaian cenderung berganti-ganti, tergantung pada penyimpangan dalam berbagai survei yang diambil oleh EIA untuk laporannya. Untuk laporan mingguan ini, EIA tidak dapat mengumpulkan produksi minyak mentah domestik, melainkan memperkirakannya dari model prospek energi jangka pendeknya.
Beberapa investor menyalahkan ketidaksesuaian saat ini pada jumlah produksi minyak AS. Sementara produksi harian turun 700.000 barel menjadi 11,2 juta di bulan Mei, mereka percaya penurunan minyak ke wilayah negatif di bulan April seharusnya menyebabkan penurunan yang lebih tajam.
Baru bulan lalu, konsultan IHS Markit mengatakan bahwa produsen minyak AS sedang dalam proses membatasi produksi yang ada 1,75 juta barel per hari pada awal Juni karena kerugian tunai operasi, kurangnya permintaan dan kapasitas penyimpanan dan keengganan untuk menjual sumber daya dengan harga rendah . Beberapa penurunan produksi itu sudah terbukti, menurut informasi yang diungkapkan dalam berbagai pengumuman perusahaan dan data negara.
Meskipun output mungkin menjadi faktor, kemungkinan itu bukanlah jawaban lengkap. Menurut Robert Merriam dari EIA, akurasi pemodelan produksinya dibandingkan dengan data bulanan berikutnya sudah baik, seringkali dalam 1-2% di sebagian besar bulan.
Sejak harga mulai jatuh pada bulan Maret setelah jatuhnya kesepakatan OPEC + untuk memangkas produksi, data mingguan EIA telah mencatat penurunan produksi sebesar 1,9 juta barel, yang menurutnya substansial dibandingkan dengan angka historis. Dan sementara dia juga melihat berbagai perkiraan analis tentang volume produksi saat ini, tidak jelas apakah itu komprehensif atau diekstrapolasi.
“Penyesuaian tersebut mencerminkan ketidakpastian agregat di sekitar masing-masing elemen pasokan dan disposisi, dan perkiraan produksi minyak mentah pasti tetap tetapi satu faktor potensial,” kata Merriam, direktur Kantor Produksi, Konversi, dan Pengiriman Energi di EIA.
Dia mengatakan bahwa ada juga beberapa perubahan mingguan yang besar dalam tingkat inventaris yang dilaporkan dan operasi kilang, sehingga semua elemen dalam data minyak mentah bergerak jauh lebih banyak daripada biasanya, menambahkan bahwa “waktu pelaporan hal itu juga dapat mendorong penyesuaian. akhir-akhir ini, seperti yang selalu mereka lakukan. “
Setahun yang lalu, faktor penyesuaian kasar menarik perhatian para penggemar energi ketika angkanya lebih dari 800.000 barel per hari selama empat minggu, menyiratkan kebalikannya – bahwa ada sesuatu dalam data yang kurang dihitung. EIA, pada saat itu, telah menduga bahwa selain produksi minyak yang rendah, salah satu penyebabnya adalah kondensat tanaman yang terkait dengan keluaran gas alam, tetapi bercampur dengan aliran minyak mentah.
Dikeluarkan Oleh : Data Sidney/a>