Oleh Jack Farchy dan Andy Hoffman di 1/5/2021
Proyek Minyak Vostok
(Bloomberg) – Pembelian saham Trafigura Group di proyek minyak Arktik andalan Rosneft PJSC didanai oleh pinjaman $ 7 miliar yang diselenggarakan oleh bank Rusia, menurut dokumen yang menjelaskan kesepakatan terbesar rumah perdagangan itu.
Kedua perusahaan pekan lalu mengatakan mereka telah menyelesaikan kesepakatan untuk 10% saham di Vostok Oil, tanpa memberikan nilai. Trafigura mengatakan pembelian itu “sebagian besar dibiayai oleh hutang jangka panjang,” tetapi tidak menyebutkan nama pemberi pinjaman.
Menurut pengajuan perusahaan di Singapura, yang belum pernah dilaporkan sebelumnya, perusahaan perdagangan tersebut menyetujui fasilitas pinjaman 5,775 miliar euro ($ 7 miliar) dengan Credit Bank of Moscow PJSC pada 23 Desember.
Dokumen tersebut menawarkan indikasi resmi pertama dari skala taruhan Trafigura pada proyek besar tersebut, yang menurut Chief Executive Officer Rosneft Igor Sechin dapat menghasilkan 1 juta barel minyak per hari pada tahun 2027. Investasi tersebut bertentangan dengan keengganan di antara banyak perusahaan besar Barat dan investor untuk mendukung proyek minyak baru yang besar, terutama di daerah yang rentan lingkungan seperti Kutub Utara.
Selain pinjaman untuk entitas Trafigura yang dimiliki sepenuhnya, CB Enterprises Pte Ltd., di mana ia membeli saham tersebut, rumah perdagangan tersebut menginvestasikan sejumlah kecil dananya sendiri, menurut seseorang yang mengetahui transaksi tersebut, yang meminta untuk tidak ikut serta. bernama mendiskusikan informasi sensitif.
Itu menyiratkan bahwa kesepakatan itu bernilai lebih dari $ 7 miliar – menjadikannya akuisisi terbesar Trafigura sejauh ini – dan menilai 10% saham di Vostok Oil pada tingkat yang kira-kira sama dengan nilai buku Trafigura itu sendiri. Ini juga menunjukkan penilaian $ 70 miliar untuk keseluruhan proyek – di ujung atas perkiraan sebagian besar analis, dan lebih dari seluruh kapitalisasi pasar Rosneft sebesar $ 62 miliar.
‘Akses Jangka Panjang’
Seorang juru bicara Rosneft mengatakan bahwa kesepakatan itu adalah “perpanjangan logis” dari kerjasamanya dengan Trafigura dan akan memberikan rumah perdagangan “akses jangka panjang ke hidrokarbon berkualitas tinggi untuk diproduksi dengan jejak karbon rendah yang dapat dikirim ke barat. dan timur. ”
Harga pembelian telah dilunasi sepenuhnya oleh Trafigura, katanya, seraya menambahkan bahwa “Rosneft tidak memiliki kewajiban berupa uang” kepada CB Enterprises yang timbul dari kesepakatan tersebut. Credit Bank of Moscow menolak berkomentar.
Ini bukan pertama kalinya sebuah rumah perdagangan komoditas membeli sepotong kekayaan sumber daya alam Rusia yang berharga menggunakan uang dari bank negara itu sendiri. Pada 2016, saingan Trafigura, Glencore Plc, bergabung dengan dana kekayaan kedaulatan Qatar untuk membeli $ 11 miliar saham di Rosneft sendiri dalam kesepakatan yang didukung oleh bank-bank Rusia yang hanya melibatkan 300 juta euro dari uangnya sendiri.
Kesepakatan itu terbukti berumur pendek, karena Glencore kemudian mendivestasikan sebagian besar sahamnya ke dana investasi Qatar.
Jika Trafigura mempertahankan investasinya di Vostok Oil, Trafigura akan menjadi produsen minyak utama pada saat banyak investor dan perusahaan barat menjauh dari proyek baru. Dan itu akan melawan tren di antara para penjelajah minyak utama untuk menghindari pengeboran Arktik di tengah tekanan dari para aktivis lingkungan yang mencoba menyelamatkan salah satu dari sedikit area murni di planet ini.
Analis di Bank of America Merrill Lynch menggambarkan proyek Minyak Vostok sebagai salah satu pengembangan minyak terbesar secara global dalam beberapa dekade, dengan mengatakan itu “dapat menyaingi perkembangan minyak di wilayah Siberia Barat dan Volga Ural pada tahun 1960-an.” Itu telah membantu Rusia memompa miliaran barel, menjadikannya salah satu negara penghasil terbesar di dunia.
Resiko Terbatas
Seperti dalam kesepakatan Glencore 2016, risiko Trafigura terbatas, menurut orang yang mengetahui kesepakatan itu. Fasilitas pinjaman dari Credit Bank of Moscow dijamin dengan saham di Vostok Oil dan non-recourse to Trafigura, kata orang tersebut.
Credit Bank of Moscow, pemberi pinjaman menengah yang telah berkembang dalam beberapa tahun terakhir sebagian melalui kesepakatannya dengan Rosneft, telah mensindikasikan pinjaman tersebut kepada konsorsium bank, orang itu menambahkan, menolak untuk mengatakan apakah ada bank non-Rusia di kelompok.
Juga seperti kesepakatan Glencore 2016, bagian dari hadiah untuk Trafigura tampaknya adalah kontrak perdagangan dengan Rosneft. Pengajuan lebih lanjut untuk CB Enterprises menunjukkan pihaknya telah menyetujui kontrak offtake minyak mentah baru dan produk sebagai bagian dari kesepakatan.
Dikeluarkan Oleh : Hongkong Pools